核心点
1.结合预期的企业数量和结构差异，我们可以更准确地感知行业繁荣的变化，与万德的一致预期一致。
2.根据7月份的预期数据，我们可以看到基本面利差上升的主要逻辑是：通胀循环链、新能源链、科技军工产业链、消费金融。
3.近期观点：剩余流动性的方向和状态没有改变，仍然相对充裕。从中期来看，市场仍然乐观。最近的中期结果显示，市场对稳定增长政策的预期降低，市场驱动力减弱。就风格而言，未来两个月的价值增长将相对平衡。如果信贷继续修复，中小型市场将逐渐转向大型市场。行业配置：新兴行业仍推荐军工、CXO和电池；在传统产业中，仍然推荐农产品链和绿色电力。
每周交流：通过一致的预期数据寻找经济的结构性亮点
流动性+信贷框架：剩余流动性非常充裕，对稳定增长进一步刺激的预期已经下降。然而，在经济和利润率的修复下，市场仍将处理“逐月修复”，而不是“同比疲软”。随着随后社会金融的逐渐稳定和恢复，市场将从估值修复转向利润修复逻辑。
市场风格：在经济复苏乏力的情况下，仍建议平衡增长值。随着信贷规模的扩大，剩余流动性保证金趋同，大市场优于中小市场。
我们的结论是：剩余流动性推动市场继续上涨，但在流动性拐点附近，交易逻辑从估值修复转向利润修复。在经济复苏乏力的情况下，仍建议平衡增长值。随着信贷规模的扩大，剩余流动性保证金趋同，大市场优于中小市场。
本周的讨论：本期基于A股上市公司业绩的一致预期数据，分析当前轨道繁荣的边际变化。
通过一致的预期数据寻找经济的结构性亮点：1结合预期的企业数量和结构差异，我们可以使用万德的一致预期更准确地感知该行业繁荣的变化。结构性差异意味着，与前一时期相比，提高行业利润预期的公司更接近较大的领先公司，而降低利润预期的大多数公司更多地分布在较小的市场价值范围内。在这种情况下，可以粗略判断该行业的基本优势有所改善。2 根据7月份的预期数据，基本面利润率上升的主要逻辑是：通货膨胀周期链、新能源链、科技军事产业链和消费金融。
风险声明
2.最近的地缘政治问题继续恶化。
1a 每周交流：通过一致的预期数据寻找经济的结构性亮点
发表评论