今年上半年，经销商普遍面临自行车利润减少、业绩下滑、资金周转缓慢等问题

唐山注册的巨型汽车贸易集团股份有限公司的命运令人叹为观止。作为国内汽车经销商行业曾经的老板、4S店之王，经过2019年的破产重建，现在“自救”的道路依然坎坷。今年上半年，庞大的业绩惨遭重创，净利润减少了预期的九成以上，与裁员预期相去甚远。

由于客源稀少，巨大的汽车公园里很多新车都在打折促销。

庞大的资产出售带来的自我救助

7月15日，大幅度发布2022年半年度业绩预期公告显示，公司预计2022年半年度归属于上市公司股东的净利润为56266.49万元，同比下降55266.49万元，同比下降94.85%，下降96.57%预计2022年半年度扣除归属于上市公司股东的非经常性损益后的净利润为7980.16万元，同比下降6980.16万元，同比下降60.42%，为69.08%。

2021年上半年，庞大净利润58266.49万元，非净利润-11552.84万元。从庞大方面看，今年上半年业绩预期减少的原因一方面是营业收入较上年同期下降，销售毛利润率下降，导致净利润扣除较上年同期下降，另一方面，因处置子公司股权造成的非经常性损益金额较上年同期下降。

上个月，大张旗鼓发布子公司股权出售偿债公告，转让天津中原星投资有限公司持有的沧州巨型实业有限公司100%股权，转让价款3.42亿元。沧州实业虽然没有实际经营业务，但拥有土地使用权和房地产资源。预计此次交易将为公司带来约1.95亿元的收益。

巨大显示，公司转让处理目标股权用于偿还公司子公司和受让人关联方北星汽车有限公司借款，降低负债，减轻负担，符合公司资源整合、资产总体规划，有利于公司长期发展和股东利益。

近年来，庞大的资产出售相继发生。2020年底，庞德首先以6400万元出售其子公司内蒙古鹏顺汽车名下的土地和地面建筑物。几天后，该公司将滨州、淄博、秦皇岛等5家汽车销售子公司的全部股权打包，以5.71亿元的价格出售给中原星。

2021年，庞大资产处置步伐加快。据庞大的发布，3月份，该公司以6719万元的价格处置了洛阳子公司的土地。4月拟以6.55亿元出售中冀乐业房地产开发有限公司，6月拟以2.7亿元出售子公司自贡汽车销售有限公司全部股份。

庞大前陷入严重亏损，资金链一度破产，2018年~2019年非净利润分别为-68.4亿元、-40.52亿元。拥有绝对控制权的冀东丰2019年5月13日表示，庞大的1700万元债务到期，偿付能力明显丧失，因此该公司要求法院为其庞大的破产进行重整。

之后，巨大的房主庞京华出局。2019年12月，巨大重组完成，深商集团总裁黄继宏成为庞大集团的实质统治者。由深商集团、国民运力和元维资产组成的重整人承诺，2020年、2021年、2022年净利润分别达到7亿元、11亿元、17亿元，或2020年、2021年、2022年净利润合计35亿元。

但即使频繁出售资产，庞大的业绩也远远不及重振当时的预期。数据显示，2020年~2021年，庞大净利润分别为5.80亿元和8.98亿元。

4S店的利润是多少。

巨大的主要业务是汽车的销售和维修、维护。但如果不频繁出售资产，2021年也无法摆脱亏损的泥潭。庞大的去年净利润率为3.12%，但值得注意的是，股权转让带来的庞大投资收益达到14.18亿元，其非净利润为3.89亿元，同比下降308.48%，非净利润率为-1.36%。

“从出厂价到厂家指导价，燃料车厂商往往给经销商留出6%左右的利润空间，新能源车厂商在10%左右。前几年，车市场竞争不那嚒激烈，卖一辆燃料车可以赚一两万多辆，但近年来随着竞争的加剧。”，只有少数热门车型能赚上万元以上，不少经销商让利促销，有些卖不出去的车型，经销商把利润空间都放在外面，为了提升业绩甚至赔钱卖车。“不同的汽车企业对经销商达成预期目标，超额销售新车的奖励有所不同，这在经销商圈子里属于商业秘密。”。史杰是这么说的。

4S店建筑面积4000~5000平方米，员工多为200人。史杰表示，各4S店的运营成本和利润不同。因为城市不同，土地租金、人工费等也不同，地租也因时期不同而不同。比如在广州地租较高的地方，一般标准4S店每月所有运营成本的差距都不在近100万元，如果是豪车品牌，4S店面积可能更大，有的超过1万平方米，运营成本更高。

史杰表示，总体来看，经销商集团百强目前的净利润率一般不超过2%，而毛利率是一个成本复杂的概念，因此各自差异很大。

2009年，我国首次提出了购置税减征政策，并重复“汽车下乡”政策，我国乘用车销量当年首次突破1000万辆，同比增长53%，超过美国成为全球最大的汽车市场，并迎来了高速发展的黄金期。2017年，我国汽车销量达到最高2887.89万辆，此后持续下滑。到2021年，我国汽车销量增长3.8%，达到2627.5万辆，为2018年以来连续3年的下降趋势画上了句号。但今年上半年，中国汽车销量同比下降6.6%，为1205.7万辆，表现不佳。

2021年，随着汽车市场的回暖，终端优惠幅度变窄，半数以上经销商实现盈利，盈利面升至53.8%，亏损面降至17.5%。此外，七成经销商完成年度任务指标80%以上，达到年度销售目标的经销商比例为29.4%。但这一势头并未持续下去。2022年上半年，按计划完成半年销售任务的经销商不到一成，销售任务完成率为70%的经销商也只有四成左右。今年上半年，经销商普遍面临自行车利润减少、业绩下滑、资金周转缓慢等问题。

电动汽车加速引起的沟道裂纹

巨大的汽车经销商压力不仅源于经销商之间的竞争，还源于电动汽车加速蚕食燃料车的地盘引起业态的变化。

目前，汽车行业正从燃料车转向电动汽车套餐，让经销商加速变革。产品的变化会带来消费和服务方式的变化。对于制造商来说，燃料车的玩法与电动汽车完全不同，燃料车的利润在于售后服务，电动汽车的利润在于交易，售后维护费用很少。新技术和新产品的变化，必将为销售和服务提供新的需求。

特斯拉、蔚来、理想等电动车企业采用直营模式，小鹏汽车、广汽艾安等电动车企业采用“直营+经销商”模式。比亚迪、广汽丰田等今年上半年销量强劲的主机厂，也在现有经销商网络的基础上增加了超市等模式。

肖勇说，现在是燃料车的天下，但随着新能源车的普及，4S店这一模式将发生颠覆性变革。不同燃料车、新能源车的传统服务业务将越来越少，OTA生态等在线服务将越来越多。离线经销商主要承揽纳车和部分服务，但更多业务转向在线运营。

为了促进新能源汽车的加速发展，新能源汽车厂商纷纷尝试在渠道、服务等方面进行多元化运营。例如，比亚迪汽车经销商昊城集团目前拥有4S店、销售城市展厅、商超店、网约车维修服务中心、运营车辆事业部、新能源汽车充电服务站及保险事业部等，不断开展新业务。

今年上半年，我国新能源汽车逆势上涨，销量达260万辆，同比增长115%，渗透率达21.6%，业内预计今年新能源汽车销量将达到500万~550万辆，甚至超过600万辆。

突袭燃料车品牌的“巨大人群”正遭受汽车产业突变的阵痛。史杰介绍，燃料车发动机、变速器等核心部件正在用新能源车取代电池、电机、电控等，而电池等核心部件基本上都外包给了电池厂。例如，宁德时代仅广州就设立了几十个维修中心，电池维修业务基本上都被带到了电池厂。

“维护费用原本在燃料车4S店的收入中占据了很大的头寸，与燃料车不同，新能源车在售后服务中赢利的模式很难，新能源车厂商一般会让消费者“三电”等核心部件终身保修承诺，但新能源汽车一般开2万公里维修费用仅需500元，因此4S店靠售后赚钱的模式无法延续。“史杰说，如何通过技术实现产品、加快渠道及服务创新提升效益，或者主机厂正在寻找对策，未来应该在渠道上进一步多元化，采取直营、联营、加盟等多种模式，特别是未来电动车企业年销量达到百万辆规模后其销售渠道及售后服务等环节将加速变革。

汽车产业的价值链正在重建，一些主机厂通过直营店、OTA技术等直接触及C端消费者，与经销商的分工已经不像燃料车时代那样清晰，一些电动主机厂在销售和售后服务业务上也开始直接延伸。电池等零部件企业也通过产品和服务加速了4S店“蛋糕”的切割。

新能源汽车售后服务体系的建立，目前没有统一的模式，汽车企业自建、合作，探索独立的第三方路径。火热的新能源赛道吸引了大量资本和跨境企业涌入，正在打破汽车行业原有格局，进入新能源“春秋战国”混战期，新车企业和新经销商将乘势而上，取得奇葩胜利抢夺下线机会。

四面受敌的巨大正在转换。巨大总经理赵铁流在2022年春节致辞中表示，将与央企在新能源领域达成战略合作伙伴，了解车帝汽车信息平台的主播认证合作，围绕当前车市环境下的营销变革，实现直接播出、主播孵化、后链接效应、他提到了去年庞大的各种努力，如就二手车等展开深度合作。

但从今年上半年的业绩来看，如何打破现有的运营思维，面对行业的快速变化和勇敢的后起之秀，庞大还没有找到有效的对策，翻身之路依然艰难。