[英国拖欠养老金]英国养老基金面临巨额保证金“投降”

过去几周,英国市场的一举一动似乎总是让全球投资者惊呼“万岁,再见”!

昨天,英国央行无可争议地占据了全球金融媒体的“头版”。在上周四宣布将实施量化紧缩政策不到一周后,全球历史最悠久的央行之一不得不对暴跌的市场“高举白旗”。周三,该行宣布暂停出售英国国债,并承诺转而购买长期国债。

在周四英国央行救市后,英国债市终于带领全球市场走出大幅反弹。然而,昨晚“导演”了这场全球危机并“拯救了世界”的英国人,显然未来还有更多麻烦要解决!

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英雄还是熊?

周三,英国央行拯救了英国债券市场,但与此同时,英国政策制定者力挽狂澜的“救市行动”势必成为其他经济体的笑柄和反面教材。在上周之前,谁能相信英国央行目前激进的加息实际上会以无限制的债券购买来进行,一边收紧,一边放开?

即使是暂时的无奈之举,英国央行也将成为本轮全球加息周期中第一个中途“投降”的央行。

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英国央行表示,这些购买将有严格的时间限制,购买将进行到10月14日。一旦判断市场运行风险已经消退,这些购买行为将平稳有序地退出。

英国央行还强调,这一行动不是货币政策决定。这项措施已经由英国金融政策委员会推荐,并将由英国财政部提供全面担保。这一行动是为了应对失序风险,以免通过收紧不合理融资条件,减少实体经济信贷流入,威胁金融稳定。

关于上周利率决议时刚刚公布的QT行动,英国央行指出,货币政策委员会减持800亿英镑国债的年度目标不会受到影响或改变。鉴于目前的市场形势,英国央行执行部门推迟了原定于下周开始的金边债券发售。英国政府债券的首次发售将于10月31日进行,此后还将继续。

超级“大雷霆”差点引爆?

在英国财政大臣克沃滕上周宣布的减税计划导致英镑暴跌英国国债价格遭遇历史性下跌后,英国央行宣布了上述紧急措施。在英格兰银行迅速扭转其“不干预”立场的背后,是英国养老基金面临的巨额保证金要求。

过去几周,英国债券市场的剧烈动荡给英国养老基金带来了前所未有的压力,甚至迫使它们出售债券,以化解对其偿付能力的担忧。数以千计的此类基金收到了投资经理的紧急请求,要求它们提供额外现金,以满足对额外抵押品的需求,因为英国政府债券价格的大幅下跌,打破了保护它们免受通胀和利率风险影响的策略。

他们的投资策略是债务驱动型投资,几十年的长期资产负债匹配。许多养老基金使用这种策略来保护自己免受通货膨胀的不利影响。当英国债券价格暴跌时,基金经理将被通知追加保证金,并被迫提供更多抵押品。

全球市场暂时“脱离危险”

随着周三英国央行出手干预,平息了英国国债市场的动荡,英国资产全线反弹,全球股票债券交易所市场终于松了一口气。

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她说,“暂停出售英国国债和购买长期债券的计划的宣布对市场来说是一个巨大的安慰,随着收益率下降和收益率曲线变平,我们正在看到这一点。”

外汇市场上,周三英国央行干预后,英镑兑美元汇率上涨1.4%,至1.09美元,有望暂时缓解一路跌至平价关口的悲惨命运。不过,分析师也警告称,鉴于购债本身不利于英镑,这种恐慌情绪的缓解可能只是暂时的

周三,各期限美债收益率普遍大幅下跌:2年期美债下跌15个基点至4.145%,5年期美债下跌23.7个基点至3.955%,10年期美债下跌21.4个基点至3.736%,30年期美债下跌12.7个基点至3.702%。

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美国股市周三也震荡走高,结束了一周的大幅下跌。标准普尔。标准普尔500指数上涨71.75点,至3719.04点,涨幅2%。随着美国债券收益率下降,股票似乎对投资者更具吸引力。道指上涨548.75点,涨幅1.9%,至29683.74点。截至周二,这两个指数已经连续第六个交易日下跌。本周早些时候,道琼斯指数和标准普尔指数一起陷入熊市。P 500指数。

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